Bruselas define su plan de endeudamiento para el “rescate” Next Generation

El Comisario Johannes Hahn ha presentado las líneas maestras de los planes de la Comisión Europea para financiar con 800.000 millones el "Plan de Rescate" post-covid....

La Comisión Europea ha confirmado sus planes de financiación para la cobertura del Fondo de Recuperación con el que Bruselas pretende impulsar la salida de la crisis provocada por el covid-19. En total, las instituciones comunitarias tienen previsto negociar emisiones por un monto de 150.000 millones anuales, hasta captar un total de 800.000 millones de euros entre julio de 2021 y finales de 2026.

Las instituciones comunitarias  presentaron esta semana su plan, sobre el cual recalcaron que se trata de “un mecanismo de endeudamiento de naturaleza temporal que pretende financiar el instrumento para la recuperación de los fondos Next Generation EU con las mejores condiciones posibles para los países miembros de la UE y sus ciudadanos”.

El comunicado emitido por Bruselas apunta que “el enfoque empleado  seguirá las mejores prácticas de los países miembros a la hora de emitir deuda, para que la financiación sea recabada de forma  eficiente y sencilla. Esto atraerá inversores a Europa y fortalecerá el rol internacional del euro”.

Según el Comisario Europeo de Presupuestos y Administración, Johannes Hahn, “los fondos Next Generation EU suponen un antes y un después en los mercados de capitales europeos. Lo que estamos creando es un motor que inyectará gasolina en la recuperación de la economía comunitario. De esta forma, tendremos a disposición todas las herramientas necesarias para relanzar la salida social  y económica de la pandemia y promover nuestro modelo de crecimiento verde, digital y resiliente. Nuestro mensaje es claro: en cuanto la Comisión  Europea tenga plena autorización legal para pedir dinero prestado, estamos listos para ponernos en marcha”.

Los plazos que se manejan son  más dilatados de lo habitual, aprovechando las actuales condiciones financieras y monetarias. Los 800.000 millones que se van a pedir prestados en los mercados durante los próximos cinco años no se devolverán por completo  hasta 2058, de modo que los bonos y demás mecanismos empleados juegan con plazos especialmente dilatados. “Esto evitará una presión inmediata sobre las finanzas nacionales de los Estados miembros de la UE y les permitirá centrar sus esfuerzos en la recuperación”, subrayan desde Bruselas.

Cómo va a financiar el endeudamiento comunitario

La Comisión Europea ha indicado que su enfoque de financiación va a combinar los siguientes elementos:

• Anualmente, se tomará una decisión sobre el volumen de financiación que se desea captar en los mercados.
• Cada seis meses, se determinarán cuáles son los principales parámetros del programa, para ofrecer claridad a los inversores y otros públicos interesados.
• Se desarrollará un mecanismo estructurado y transparente de financiación de la mano de la banca europea, que jugará un papel primario en el proceso.
• Los bonos de deuda estarán vinculados a proyectos o iniciativas concretas (por ejemplo, “bonos verdes” asociados a proyectos medioambientales), con ánimo de mantener un acceso flexible a los mercados y con el propósito de manejar mejor las necesidades de liquidez.
• Habrá subastas de los títulos emitidos para asegurar que las condiciones obtenidas siguen el perfil más rentable posible.

Los próximos pasos

Una vez se resuelven los impedimentos legales que, de momento, no hacen posible la activación del programa, Bruselas tiene previsto poner en marcha los dos siguientes puntos:

• “Creación de una red de intermediarios principales”. En consonancia con la práctica de emisores comparables, la Comisión creará una red de intermediarios principales para facilitar la ejecución eficiente de las subastas y las operaciones sindicadas, apoyar la liquidez en los mercados secundarios y garantizar la colocación de nuestra deuda con la base de inversores más amplia posible. El formulario de solicitud y las condiciones generales de participación se publicarán en breve.
• “Publicación de la primera Decisión de empréstito anual (y la correspondiente Decisión de financiación) y del primer plan de financiación de Next Generation EU”. Para garantizar una comunicación transparente con los mercados, la Comisión adoptará su primera Decisión de empréstito anual y comunicará la información relativa a su primer plan de financiación antes del inicio de los empréstitos de Next Generation EU, prevista para este verano (el calendario dependerá de la aprobación de la Decisión sobre recursos propios por parte de todos los Estados miembros, lo que facultará a la Comisión para obtener empréstitos destinados a Next Generation EU). Las operaciones de empréstito podrán iniciarse en cuanto entre en vigor la Decisión sobre los recursos propios. Los planes de financiación se actualizarán semestralmente”.

El año pasado, la Comisión empezó a moverse en  esta dirección a través de la creación del vehículo SURE, un instrumento de hasta 100 000 millones de euros que sirve para financiar las suspensiones temporales de empleo. Desde que se puso en marcha, el 75% de los fondos captados se han recaudado en seis emisiones exitosas, lo que ha permitido financiar estos préstamos a los países miembros que los han solicitado.

¿Impuestos europeos?

Para ayudar a reembolsar los empréstitos, la UE ha vuelto a confirmar que “estudiará la introducción de nuevos recursos propios o fuentes de ingresos en el presupuesto de la UE, además de los ya existentes”.